截止目前为止
，已经有18家环保上市企业发布2017年半年度报告，其中15家营收同比增长，仅3家同比下降;16家归属于上市公司股东的的净利润同比增，较营收多1家递增。

据统计，上半年实现营收最高的为亿利洁能，由于行业景气度回升加上公司降本增利的措施使得营收高达70.70亿元
。归属于上市公司股东的净利润最多的为重庆水务10.24亿元，主要由于前期污水处理服务增值税返还金额所致。

上半年营收同比增长最多的前三名企业分别为东方园林70.79%、亿利洁能58.42%
、维尔利55.90%。在净利润方面，则由博天环境147.58%、科融环境108.03%和龙源技术102.96%博得前三名。

整体而言

，上半年固废板块的环保企业表现最为出色
，营收同比增长在19.96%以上
，而且净利润也均为同比向上
。本文将分析这18家环保企业上半年业绩情况。

中电环保

固废处理发展势头迅猛

以水环境治理
、固废处理和烟气治理的中电环保上半年实现营业收入为3.31亿元
，较去年同期增长8.83%;实现归属于上市公司股东的净利润0.58亿元
，较去年同期增长21.06%。

总营收占比一半以上的由水处理业务获得，只是相较于去年营收却有所下降。根据报告
，中电环保水处理业务包括
、废水处理及中水回用、凝结水精处理、给水处理
、水汽集中监控和化学注入系统等服务。有3种服务同比下降，2种服务同比增长
，下降的比例要比增长的比例大

。其中给水处理同比增长最高达93%，而市政污水处理同比降低84.37%。

总营收占比28.09%的为新进的“网红”市政处理，上半年实现营收0.83亿元，同比增长高达415.41%。在水处理业务下降的时候，污泥耦合发电业务实现了快速增长，意味着污泥耦合发电的时代即将到来。而工业烟气治理业务则平稳了很多，同比增长仅4.80%，实现营收0.55亿元
。

报告期内，公司新承接合同额4.96亿元
，其中水环境治理2.23亿元
、固废处理2.73亿元。尚未确认收入的在手合同金额合计为32.43亿元，其中：水环境治理10.37亿元
、固废处理21.38亿元、烟气治理0.68亿元
。照此估计
，中电环保的业绩主要依赖固废处理
，而非水环境治理。

碧水源

拓展光环境解决方案增长点

在水处理领域拥有全产业链的碧水源2017年上半年，实现营业收入28.95亿元

，同比增长23.34%;实现利润总额6.42亿元
，同比增长97.20%;实现归属于母公司的净利润5.34亿元，同比增长97.73%

。

碧水源业务主要分为环保行业(水处理
、固废及水生态)和市政行业(非水市政基础设施、城市光环境)两种服务。且两种营收势均力敌
，前者为16.53亿元，后者营收为12.42亿元
。还是以环保行业为主，营收同比增长的速度亦是环保行业领先。

不过就产品的毛利率而言，刚刚从事的城市光环境解决方案就取得1.37亿元的营收
、48.84%的毛利率
，让碧水源看到了新的利润增长点。

龙马环卫

环卫装备增长两倍以上

专注于环卫事业的龙马环卫2017年上半年度实现营业收入14.64亿元，同比增长43.85%，实现归属于母公司股东的净利润1.27亿元，同比增长25.18%
。

营收增长的因素主要由于各种环卫装备如清洗扫路车
、高压清洗车
、压缩式垃圾车
、固定式中转站等产品销售量同比增长
，此为龙马环卫的营收大头。同时环卫服务收入的增长影响力也不可忽略
，除了五分之一的营收占比不算小份额。上半年环卫服务同比增长196.81%，收入大幅增加。2017年至今

，中标环卫服务项目年化合同金额为0.82亿元
，合同总金额为4.07亿元

。截至当前，公司在手环卫服务项目年化合同金额为6.11亿元
，合同总金额为59.93亿元。

此外
，虽然龙马环卫在新能源及清洁能源环卫装备的营收占比仅为4%左右，但其211.49%增长势头同样令人期待
。

重庆水务

增值税影响的波动

享有重庆市人民政府授予的给排水特许经营权的重庆水务2017年上半年实现营业收入20.10亿元 ，较去年同期减少6.69%。作为在特许经营区域范围内从事给排水服务的独家企业而言，这数字并不美丽
。重庆水务表示这是由于污水处理业务增值税对营收的影响。如若不考虑增值税影响，则实现营收21.85%
，同比增加1.42%
。

同样是受增值税影响，归属于上市公司股东的净利润为10.24亿元，同比增长35.32%
。被返回的污水处理服务增值税3.57亿元为2015年7月至2016年12月重庆市财政集中采购的，从而影响本报告期内的净利润增加3.03亿元
。这对企业而言，并非好事，增值税只不过是之前未返回的现在返回而已
，在某段时间占用了企业的资金
。

龙源技术

余热利用正当时

以节油点火业务
、低氮燃烧业务
、电站节能业务为收入来源的龙源技术上半年内共实现营业收入2.55 亿元，同比增加26.03%;归属上市公司股东的净利润130.08万元
，同比增加102.96%。

只是
，节油业务受燃煤火电项目建设步伐放缓

、市场竞争加剧的影响，同时低氮燃烧业务受《火电厂大气污染物排放标准》基本执行完毕

，国内市场容量下降及行业竞争加剧影响
，还有省煤器业务均为同比下降
。因此，营业收入最主要来自于今年新增的余热利用业务
，亦为上半年营收唯一同比增长的业务，而去年无此业务。

东方园林

水系治理
、及固废处置的成功转型

转型成功东方园林实现营业收入49.84亿元，同比上升70.79%;实现归属于上市公司股东的净利润4.68亿元，同比上升57.40%。

虽然说上半年碧水源中标逾300亿的订单项目中主要以水系治理为主，但是就产品而言
，市政园林以17.31亿元占据营收的大头，其次为水系治理、固废处置及生态恢复基本平分剩下的部分

，此三者合并起来完全碾压原先的主业市政园林，至于其他部分类如土壤仅占一丢丢的份额就忽略不计了
。

附表

东江环保

上半年，东江环保实现营业收入14.04亿元，同比增长19.96%;实现归属于上市公司股东的净利润约为2.20亿元，同比增长约6.83%。

工业废物处理处置及资源化利用两项业务由于各资源化生产基地产量、销售以及金属单价同比上涨等原因，同比增长均逾50%，营业收入合计约为10.51亿元
，占总营业收入约74.87%
。

仅两项业务则同比下降

，其中拆解由于出售部分拆解业务项目，导致营业收入从2016年1.26亿元下降至0.13亿元
，同比下降89.64%
。另一个业务为市政废物处理业务，由于深圳福永污泥项目因市政规划停产导致了营收同比下降35.73%
。

维尔利

上半年，维尔利实现营业收入5.48亿元，同比增长55.90%;归属于上市公司股东的净利润为0.70亿元
，较上年同期增长51.19%。营收和净利润的增长是由于上半年新签工程订单施工进度达到收入确认节点以及子公司汉风科技
、都乐制冷合并所致。

截至报告期末
，维尔利新中标处理项目、处理项目及污水处理项目工程订单合计3.56亿元
，控股子公司北京汇恒新签污水处理项目1.05亿元，全资子公司杭能环境新签沼气工程项目0.44亿元。上半年，维尔利按照制定的业务发展路线持续拓展渗滤液处理、餐厨垃圾处理、大型沼气工程及污水处理及等各项业务，并将产业链延伸至工业环保和节能服务领域

。

伟明环保

上半年，伟明环保实现营业收入4.61亿元，同比增长35.34%
，归属于上市公司股东的净利润为2.46亿元，同比增长48.07%。作为我国规模最大的城市生活处理企业之一，截至2017年6月30日，伟明环保焚烧处理BOT运营项目12个
。报告期内各运营项目合计完成生活垃圾入库量180.48万吨
，同比增长11.84%
，完成上网电量5.29亿度
，同比增长27.45%。温州餐厨公司清运处理餐厨垃圾3.26万吨
，武义公司处理渗滤液3.54万吨
。

博天环境

上半年，博天环境实现营业收入为9.66亿元，同比减少24.41%

，同时新中标合同金额为16.95亿元，同比下降24.75%
。此两部分的下降主要由于公司对项目的风险控制以及PPP项目前期工作较多开工时间顺延造成的

。而报告期内出售子公司博乐宝和孙公司博通分离产生的大额投资收益使得归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元
，同比增长147.58%。

报告期内，博天环境先后中标澄迈县城镇水环境综合整治(大塘河、海仔河)PPP 项目、义马市涧河及石河生态综合整治工程政府和社会资本合作模式(PPP)项目等项目。

万邦达

万邦达上半年实现营业收入10.39亿元，同比上升40.71%;实现利润总额2.38亿元
，同比上升43.21%;归属于上市公司股东的净利润为2.06亿元，同比上升45.65%
。

上半年，万邦达成功中标神华宁东矿区矿井水及煤化工废水处理利用项目第一阶段工艺包及工艺设备采购项目，签订了新浦化学凝液精制系统采购合同
，并续签了庆阳石化托管运营合同。

同时积极拓展以危固废处理、水环境治理和化工新材料等新业务
，增资吉林固废在吉林固废业务基础上，谋划危固废项目在其他区域的业务布局。并通过股权收购，使得超越科创成为全资子公司，重点推进水环境治理及生态修复业务市场开拓工作。

江南水务

上半年
，江南水务实现营业收入5.89亿元
，同比增长2.62%;实现归属于上市公司股东的净利润1.53亿元，同比下降10.76%
。变动的原因有：(1)在自来水业务方面售水量、成本
、毛利率均同比下降了1.34%至3.85%个点，导致净利润比上年同期下降20.41%;(2)在工程安装业务方面，收入同比增长不如成本增长的多导致毛利率下降7.76%及净利润的下降8.20%;(3)在污水处理业务方面，收入的增长大过成本，因此此项净利润同比增加174.81万元
。

开能环保

上半年，开能环保实现营业收入3.10亿元
，同比增长17.47%;归属于上市公司股东的净利润0.39亿元
，比上年同期增长12.08%。报告期内，开能环保遵循“全屋净水全家健康”的理念，积极推出新产品，在国内市场销售额达1.72亿元，占上半年销售总额的55.57%，同比增长19.14%。海外市场凭借核心产品如控制阀、复合材料压力容器
，以及整机、RO膜产品的竞争优势
，销售额达1.38亿元，占上半年销售总额的44.43%，同比增长15.45%。

中原环保

中原环保上半年实现营业收入4.64亿元，同比增长4.63%;归属于上市公司股东的净利润为1.75亿元，同比增长38.37%。其中污水处理实现营收4.04亿元
，同比增长1.95%，而供热销售和工程费营收虽只有0.35亿元和0.15亿元
，却同比增长30.38%和24.20%。

德创环保

报告期内，德创环保实现营业收入3.53亿元，同比增长22.14%;利润总额0.12亿元，同比下降48.68%;归属于上市公司股东的净利润为0.11亿元

，同比下降44.05%。营业收入增长而利润却在下降，德创环保的解释是由于公司原材料钛白粉、碳钢板
、不锈钢板等的涨价，上涨率高的达43.33%，而销售价格相对增长幅度较小，因此导致整体毛利率下降了9.27个百分点
。

 

营业收入增长主要受益于燃煤电厂超低排放的铺开以及公司市场开拓能力提升所致。报告期内德创环保先后承接了“张掖2×325MW机组超低排放技术改造一体化改造EPC总承包工程合同”、“德清县中能热电有限公司高温高压技改项目锅炉烟气超净排放环保岛改造工程”等一批超低排放相关项目

，合计金额0.67亿元，增强了公司在超低排放市场中的竞争优势
。

凯迪生态

上半年，凯迪生态实现营业收入22.27亿元，同比增长12.4%，归属于上市公司股东的净利润为1.28亿元
，同比增长23.28%
。第三次转型打造以生物质发电为核心的清洁能源平台的凯迪生态报告期内，生物质发电业务占总营收的65.58%。截止6月底，已投运的生物质发电厂42家，报告期内新增生物质电厂4家，新增装机容量120MW，实现营业收入14.60亿元，同比增长8.55%。

而风力发电厂仅2家，累计装机容量197.5MW，营收达0.88亿元，同比增长18.69%。原煤销售营业收入3.41亿元，同比增长89.86%。电建EPC分包业务营业收入为3.27亿元
，同比增长54.69%。

亿利洁能

亿利洁能上半年实现营业收入70.70亿元
，比上年同期增加26.07亿元，同比增长58.42%;归属于上市公司股东的净利润为1.61亿元
，同比增长2.55%。营收的大幅度增长主要是(1)传统能化业务在保持高产、稳产、优产的前提下，通过模式创新、管理创新、科技创新，实现了降耗增效
、降本增利;(2)行业景气度回升，大宗商品销售价格上涨。

科融环境

科融环境上半年实现营业总收入3.43亿元，较上年同期减少25.32%，归属于上市公司股东的净利润0.25亿元，同比增长108.03%。科融环境四大业务板块中仅水处理业务同比增长24.60%
，实现营收0.79亿元，占比23.08%。占比最多38.67%的洁净燃烧及锅炉节能提效实现营收1.33亿元

，同比下滑16.05%
。下滑最厉害的为烟气治理实现营收1.11亿元，同比下滑51.94%
。新增的垃圾发电实现营收0.20亿元，占中营收的5.94%
。