谈当前的产业形势，离不开市场大势的影响
。作者在E20专题群与企业沟通时


，不少企业经营者坦言，随着降杠杆政府资金紧张，市场增长低于预期
，融资难
、融资贵造成企业经营困难
，以及税收、人力成本增加等多种不利因素的叠加，中小微环保企业日子会越来越难过
，环境产业也面临着优胜劣汰的洗牌。现在现金为王，需要大家勒紧裤腰带过日子
。目前所谓的“国进民退”不赖国企，出事的不少民企之前太过凶猛，本来大家也都是对结果心知肚明，就看谁跑得快早上岸
。甚至有人劝诫同行：如果企业稳扎稳打

，不靠过渡举债跑马圈地，兴许还能撑过这一段，否则还是早点套现好。

一位不愿署名的企业经营者认为，在当前的大背景下，环境企业本身肯定都会受到一些影响，但对整体市场的评价不能主要依靠那些出了问题的企业
。他认为，总体来说，当前的环境产业发展有些虚热
。他之前了解过一家国外企业，全球化的环境企业，在很多国家有基地有工厂，高精尖技术密集，做了很多实事，市值才只有十亿欧元

。而国内的环保企业，做的是一些更简单的事情

，却可能市值上百亿。

从历史发展的角度，他认为
，我国的环境产业经历了从设备到工程技术到政策和资本推动的过程，市场粗放、资本狂野
，没有真正技术积累和产品打磨的过程。紧随着社会发展的浪潮，快速虚胖

。不少企业
，外面看，会觉得发展的挺好，市值高、速度快，实际上它也许并不想这么高这么快
，但是它停不下来。对于已经在上位的企业

，高处不胜寒，不进则退，慢下来、停下来
，可能就会出问题，起码被外部认为出了什么问题。

他个人觉得

，纵观历史，环境产业市场的红利期已经过去，环境企业像之前那样被高估
、追捧的火热场景将会过去
。前段日子一些企业发债失败，不是因为没人愿意给它们投钱，而是现在不再像过去那样
，没那么多人为它们鼓掌喝彩了。一些企业被收购
，有各种原因，但也是企业的一种选择，或没有别的选择
。

在前不久召开的“2018(第十届)上海水业热点论坛”上，E20研究院执行院长薛涛在致辞中表示
，2018年，是环境产业的转折之年。资本泡沫骤然退却，环保督察不断加严，环境质量改善和资金短缺的双重压力，让地方政府和环境企业腹背受敌。

另一位投资企业资深人士对介绍，近一两年开始有个迹象，就是部逐渐开始从运动员和参与者的角色，往裁判员的角色转变。之前环保都考核各地区的污染物排放量，并没有明确考核单个设施的排放标准(指对主管政府)，主管部门(环保部
、建设部)同时是运动员和裁判员。随着资本市场火爆+政府债台高企，让政府在前面的基础上
，进一步通过金融放大杠杆
，努力表外融资
，PPP模式应运而生。值得注意的是，大部分不是按照治理效果付费的，而是按照工程进度付费的。这个时期
，又加进来财政部和发改委等玩家，但是并没有专门的裁判员
，都是身兼数职
。而最近几年开始
，环境主管部门大力发展环境在线监测体系和环境巡视督查，对政府主官的考核也从很久以前的总量考核变成能落地的一票否决。

他认为，当裁判员归位，手里有望远镜(监测体系)、哨(巡视)和红牌(约谈
、问责)，才能做好裁判员。在生态环境部作为裁判员的角色明确的前提下，他预测，未来一段时期内，环境产业会迎来环境治理真正的“效果时代”。如果把PPP火热阶段作为一种“出轨”，未来
，也可以说是“效果时代”的回归。

对于环境治理的“效果时代”，生态环境部副部长赵英民曾指出
，效果时代指的是以环境质量改善为核心的时代
，以考核环境质量变化来衡量环保工作。

2016年，薛涛专门就“效果时代”写过专题文章。在文章里
，他指出：进入效果时代，基于百姓诉求和上级政府的正式压力，引发的环境治理效果需求恰恰是未来环境产业的发展机会。在这样的机会下，E20研究院划分的I方阵的一级开发商
，将成为承接地方政府环境质量需求的重要力量，A/B方阵将有可能升级到该阵营，其它相关领域的上市公司或重资产集团有可能破门而入。而这，基本上就是近些年市场格局变化的真实写照
。

对于现状和未来
，前述不愿署名的企业经营者认为，现在不是对很多事情下结论的时候
。虽然红利期已经过去，但市场仍然大有可为
。就如环境产业最早发展的那批企业，它们能引领时代
，不是因为它们多厉害，而是它们赶上了那个值得庆幸的时代。

现在或许是“最坏”的时代，但可能也是未来发展的机遇期?

薛涛认为
，在转折之年，作为突破的重要支撑，构建以市场为导向的技术创新体系尤为重要，且伴随环境督察升级，技术支撑作用逐步凸显
。他认为，在效果时代

，A/B方阵的重资产企业，即使不升级到I方阵，也会在面对来自地方政府的需求以及自身求发展的过程中


，选择做宽的战略

，依赖于广泛的上下游合作，尤其是技术方面的支持，充分发挥自身在交易结构设计、政府关系、投融资和项目管理等方面优势，采用拿来主义避免自身在原创技术快速迭代方面的劣势。因为在环保设施真正进入认真运行，业主开始真正关心排放效果和运行成本时
，技术才会真正被尊重

。

E20环境平台首席合伙人

、E20研究院院长傅涛回顾产业发展的20多年历程时也指出，环境产业实际上是环境技术创新的重要载体，甚至在某种阶段是唯一的载体和桥梁。

傅涛介绍，十年前，水业热点论坛关注的是行业热点和缺位问题
。十年后，市场需求已经发生根本性变化
，这也逼迫行业重新回归技术思考。正是基于这样的判断，E20环境平台联合上海市政总院和上海城投举办的“2018水业/固废热点论坛”，特别将主题定为“迎接新时代 技术再出发”。

但傅涛也强调，“此技术非彼技术”
，十年以前的技术探讨与十年之后的技术探讨，有很大区别。新时代的技术探索，不仅要求厂能稳定运营，还需要把稳定运营的效果让人民感知到
，传递到经济可以支撑的范围中。具体可参看→ 傅涛：重归技术时代后，环境技术创新的五大趋势。

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本文作者

E20环境平台合伙人，中国水网// 主编