关注PPP，关注神话财经。2019年神话财经将更多的关注PPP的市场，积极参与PPP市场的，促进PPP良性循环。

我们铭记这一刻，我们铭记这一年，我们铭记PPP在过去的时刻所遭遇的风吹雨打，花开花落
，正是因为如此，我们才会祝愿2019年的PPP风华正茂，枝繁叶盛。

我们以此，来纪念PPP苦难的2018
，我们亦以此

，来希望，一帆风顺的2019
，我们更希望，彩虹在等待着我们。

西哥

2018年是PPP诞生以来发展历程中的关键一年
。从年初陷入低谷到年末回暖复苏，颇有“山穷水尽疑无路
，柳暗花明又一村”的态势。这一年，在严格控制地方隐性债务风险、整治金融乱象的背景下，PPP机制附生的投融资功能属性
，经历了前所未有的困惑和挑战，也给社会各界提供了静下心来认真思考“到底要不要干PPP、怎么干PPP”难得的冷静期。

有危才有机，沉淀过后方显峥嵘本色。我们欣喜地看到，“规律逐渐清晰、真理愈辩愈明。在部委层面，在地方层面，在学界

，在实操界，问题难点更加清晰，解决路径方案更加明了
，各方共识逐渐统一
。市场比政府更加主动、积极，更加看重PPP在社会公共产品供给领域所独有的提质增效机制优势。

展望2019年
，加大基建投资仍然是“稳增长补短板”的重要措施

。如果PPP机制能够规范开展有效运行，将在历经低谷、凤凰涅槃后更好地发挥实效。而单纯专项债规模的增加并不会对内含物有所值理念的PPP有太大影响，毕竟新时代高质量发展阶段对发展的效率和质量提出了新要求，简单粗放地高增长所衍生只有工程没有服务，只有投资没有功能的老路是不能再重蹈覆辙的
。

新的一年
，衷心希望PPP的各参与方，要将自身赢利点和项目运营实效结合在一起
，发挥创造性和主动性，帮助地方政府减轻发展支出压力，高质量地有效增加公共服务供给。

金永祥
：

2018年PPP在四年高速发展被误伤后经历了一年深度调整，“规范”
、“整改”等说法像“违约”一样令人不安，中介机构经营受到了一定影响，受伤害最大的当属社会资本。这段艰难的日子锻炼了PPP人的意志，坚定了PPP人的信念
，提升了PPP人应对环境突变的能力
。现在PPP政策已经回暖
，2019年无论是逆周期调节还是高质量发展都离不开PPP，PPP立法的出台更代表政府对PPP的态度，PPP将迎来一个新的春天，并在与其他政策的竞争中成为长盛不衰的政策选择。

王守清(清华大学PPP研究中心首席专家/清华大学建设管理系教授)

2017年是中央部委规范PPP年
，2018年是市场调节应对PPP年
，2019年将是各主体理性实施PPP年。国内外经验表明：凡是运动式的PPP推广都不会有好结果
，凡是一刀切的PPP政策都不可持续;凡是不理解PPP内涵的很容易误读政策
，凡是不信或迷信PPP的人很容易判断失误;凡是不参与PPP的大企业很可能被边缘化，凡是乱做PPP的大中小企业必将损失…。不经风雨，难见彩虹;经热历冷
，PPP规范发展可期!

薛涛--炮哥

经过2018年一年的规范，以及金融紧缩的大背景
，应该说实际上PPP处于一种尴尬的境地。一部分不了解PPP基于国情下内在机理的人
，尤其是来自企业的和受影响的金融机构的，对PPP甚至产生了敌对的态度
，而也有一些地方政府也开始反感PPP的反复整改。可以说
，对于这样一种机制当前处于这种局面
，所涉及的方方面面的任何主体都有责任。

展望明年，规范当然重要
，但是不能仅仅满足于规范的严格
，更要注意规范对不同领域
、不同模式
、不同地区和不同发展阶段的适用性
，以及对利益博弈和激励相容机制的兼容性
。否则
，背离项目运行机理实际逻辑的过于严格和一刀切的规范极容易最终导致PPP的僵化乃至枯萎，这个是要各方高度注意的。PPP2.0的第二阶段，每一步需要走的更小心更专业，在当前环境下，难度其实更大了。

刘世坚-

PPP的2018和2019

对于大多数人来说，2018估计都是一个非常特别的年份。在即将过去的一年里
，太多的巨人和我们挥手告别，而未来的巨大的不确定性却步步逼近

。对于中国式PPP而言，在很大程度上也是如此。自2014年席卷而来的巨浪已然退却，对于沙滩上留下的到底是些什么，PPPers还在各执一词。但是，对于2019年的不可知，相信大家并无太多分歧。

以我之见，PPP在中国所取得的成功主要得益于三大契合(或称之为三条超车道)：PPP模式的推广与控债和发展的双重目标之间的契合
、地方债控制的牵头部门(财政部)与区域经济发展的首要责任人(地方政府)之间在政治目标和实现路径层面的契合、所附带的巨大社会经济效益与市场主体(施工类企业
、财务投资人

、战略投资人)利益诉求之间的契合
。展望2019，倘若上述契合逐渐式微，甚至于不复存在
，则PPP在中国的前景堪忧。反之，倘若我们能够另辟蹊径
，摆脱类似于PPP初级助推器的三大契合
，转而寻求基础设施和公共服务投融资体制机制的深层次变革
，打通区域经济转型升级的脉络，并为资本的流动创造可见、可行、可预期的政策空间，则PPP仍不失为推动我国社会经济可持续发展的优选路径之一

。

黄华珍 北京德恒律师事务所合伙人

2018，我们经历了项目出库和整改的阵痛，经历了融资难的无奈，经历了投资受挫的失望，经历了对PPP模式的怀疑。

其实，“规范”来得不早不晚
，早一些也许不会有切肤之痛，晚一些也许风险将无法控制。 “发展—规范”几乎是任何泊来制度在中国的必经之路。

在公共服务民营化的国际浪潮下
，在预算硬约束的新型财政体制下，基础设施与公共服务市场化之路几乎难以逆转
。

2019
，让我们共同为开创PPP的良好实践而奋斗!共同期待更加规范有序、创新发展的PPP模式。

祝诣茗 万商天勤律师事务所合伙人

2018年，是PPP理性规范发展之年
，是PPP实现“由量到质”、“纠偏”与跨越“寒冬”的重要一年。这一年，财政部强化地方债务管理
、规范地方政府融资行为，各地围绕全面公开PPP信息
、推行PPP全生命周期法律顾问
、关注绩效考核等事项开展了大量工作。在一系列举措下，2018年第四季度，PPP市场开始回暖。从目前发展的趋势看
，2019年
，过去五年的PPP实践经验将会在高质量发展的需求下得到重新审视
，PPP顶层制度将更加完善和稳定
，PPP的能量将在其“引智引资

、提质增效”的道路上得以释放

，在各供给模式的竞争中重新成为政府的政策选择，助力各地经济行稳致远
。

中建一局集团第二建筑有限公司 唐琳

PPP工作任重而道远

在经历近五年的迅猛增长后，PPP在2018年进入了规范调整周期。以财政部92号文及国资委192号文为标志
，2018年建筑类央企的存量PPP项目围绕“全面清查、规范整改”开展工作;而增量PPP项目推进亦受到一定的延缓。客观的说，清查整改工作对PPP项目各参与方的信心上都有着不同程度的影响
，同时

，我们也应看到积极的一面，此项工作是PPP持续健康发展的必然选择。我们的项目将在2019年陆续进入运营期，2018年下半年在中建集团的统一部署下
，中建一局参与到PPP项目运营专题调研及PPP 运营方案编制指引的工作当中，为下一步项目运营作了一定准备。

时值岁末
，虽然相关政策有回暖迹象
，项目管控标准亦趋于稳定。个人觉得对PPP工作的发展依然要保持清醒的认识
，制约项目规范发展的顶层设计--PPP条例仍未出台，融资难的金融政策环境仍未有实质性改善，符合PPP政策初心的适格社会资本的培育仍在路上。展望2019年
，PPP工作依然任重而道远，“运营为核心、绩效为导向”是PPP规范稳定发展的政策主基调。

回眸2018 展望2019---作者： 年鉴

2018年是清理规范的一年
，也是重塑信心的一年
。正本清源，潮水退去
，裸泳者现出原形。去杠杆
、去通道、防范政府债务风险等政策效应叠加，项目融资频频受限，社会资本流动性困难，参与热情明显降低。下半年，中央及时提出“六个稳”要求
，明确规范的PPP不属于政府债务，鼓励地方规范有序推进
，各方信心逐步恢复
。

2019年是推动PPP高质量发展的一年
。中央加大补短板力度，着力降低营商成本
，着力解决民营企业融资问题，为PPP项目营造更为良好的宏观环境。历经几年洗礼
，PPP市场更加成熟
，立法稳步推进，财承等配套政策相继出台，正向激励和优胜劣汰机制日益发挥作用，PPP真正走上高质量发展的轨道
，迎来更为广阔的未来!

肖光睿

即将过去的2018，中国PPP从高歌猛进，到规范反思，有斐然成绩
，亦有困惑迷茫，更有许多待解难题。从量化物有所值的困境，到项目融资落地的迟缓，从投资风险评估
，到公共管理增效，从落实绩效考核
，到助力资产流转，包含项目交易、产业链

、资产管理和用户在内的相关数据
，为这些问题的破解提供关键和基础性的支持
。大数据的价值正在被各行各业认可，在PPP这个细分垂直领域
，越来越多的人开始关注、思考和探索数据的价值。2019，期待更多的专业人士加入这个行列，共同挖掘数据的商业价值
，破除发展中的难题，真正实现公共产品和服务供给的提质增效，助力中国PPP行业行稳致远。

李炜 kp

2018年即将远去，在新旧交替的时刻，无论是政府
、社会资本、金融机构还是咨询机构，PPP行业的从业者们感受到的是，乍暖还寒和依稀可见的春天。

2018年作为PPP模式规范发展的一年
，包括PPP项目库清理，规范国有企业、金融机构投融资行为的政策出台，严守财政承受能力红线等调控措施均对行业产生了较大影响。

展望2019年，《PPP条例》有望尽快出台;PPP政府支出责任，基金运用、政府债务等问题有望进一步明晰;项目融资期待创新和突破，以便更有效率的解决PPP资金需求
，提高项目落地率;项目绩效考核日益被重视，公共利益最大化和获取合理回报的平衡，将推动PPP的可持续发展。

“谁无暴风劲雨时，守得云开见月明。”经历了“强监管
、规范化”的洗礼之后
，预计明年，挑战与机遇并存，唯有不忘初心，创新突破，才能与时代共舞。 ️PPP洗尽铅华
，再次扬帆
。

连国栋

回望2018,展望2019

又近年终岁尾，各大P圈与往年相比，少了喧嚣，有些冷清，回望过去的2018年，是3P起飞转平飞的一年，也是从火热回归冷静的一年
，感触颇深
，总结起来有以下几个字
：

一是“难”，2018年，PPP融资难的困境日益凸显， 192号文、23号文、106号文等一系列文件都剑指3P，政府隐性负债也是与3P是如影随形，在去杆杠的大背景下，融资窘境越日益显现，不仅仅是股权部分的资金

，债权端的资金也很融资
，巧妇难为无米之炊，巧女也难织3P之业，3P是个好东西
，用好却并不很容易
。

二是“规”，从2017年底掀起的规范“入库”整改风后，一年之中“规”字当头

，各种规范文件层出不穷，经过几个月的整改
，共清退2428个项目，涉及投资金额2.9万亿，整改2005个项目
，涉及金额3.1万亿，使PPP项目能进能出成为常态，一定程度上使市场进一步规范
。

三是“妖”，在PPP实施不容易的情况下，稍有挫折，变对3P进行妖魔化，而且有愈演愈烈的趋势
，市场上不乏有传言

，某些公司发债失败
、债务困难、民营企业融资困难，都不是公司决策的错，全是PPP惹的祸。

四是“效”，从一个风口迈向另一个风口
，从5月的学术论坛
，到投融资论坛
，关于3P项目考核的各种声音不绝于耳，绩效是否是3P的牛鼻子，到底“为何考”、“考什么”、“如何考”的拷问不解决，到底我们捡的是玉米还是芝麻。

展望2019年
，在新的经济政策条件下，愿2019年的PPP能够更远，浓缩为三个字：

一是“稳”
，从2018年末，政策趋稳，金融政策也脱虚向实，期盼2019年的PPP能够稳字当头，在新的政策呵护下，告别了冷热交替
，忽高忽低，PPP项目实现入库稳步推进
，PPP融资稳步落地，PPP项目绩效稳步向前，PPP项目目标稳步实现。

二是“盼”
，盼望《基础设施政企合作条例》能够尽快出台
，愿条例能正视PPP项目三年多推进中出现的问题，平衡PPP项目参与主体各方的利益
，不回避、不妥协、有担当，为彷徨中的PPP指点迷津
，成为PPP前进中的定盘星
，发展中的助推器
。

三是“远”，人见目前，天见久远，3P的合作也应当着眼长远，参与各方不因一时得失、不困一时利害、不限一时快慢而喜忧，3年为3P发展中的一瞬，只有我们看重3P的长远目标，心无旁骛，才能不畏艰难险阻
，迈向规范成功必由之路。

申龙

2018年回顾及新年展望

根据2018年光环咨询的咨询

、顾问
、培训业务方向及个人在群里收发红包的记录和以往三年对比，自我感觉2018年三期叠加对经济影响相比前三年更加严重

，经济下行压力加大，我们正处在经济历史发展转折点的意识增强;根据2020年全面建成小康社会的国家战略
，感觉顶层三大攻坚(防范化解重大风险、精准脱贫和污染防治)的力度不会放松，或放松一个保两个。

2019年我们还是要撸起袖子加油干，

业务范围将继续围绕供给侧结构性改革(三去一降一补)、建设现代财政制度(新预算法
、全面实施预算绩效管理等)
、坚决遏制债务增量、化解隐性债务、PPP项目咨询和存量项目绩效管理、国企改革、平台公司转型
、专项债发行
、乡村振兴战略、区域经济发展等模块开展。